聯(lián)華信托總裁李曉東辭職事件背后

　　放行房地產(chǎn)信托加盟基金,信托公司REITs試點“為他人做嫁衣裳”?

　　12月4日,常務(wù)會議研究確定了九條金融促進經(jīng)濟發(fā)展的政策措施,其中,房地產(chǎn)信托加盟基金作為創(chuàng)立融資方式的性質(zhì)得到了明確.　

　　12月2日,深交所總經(jīng)理宋麗萍在第七屆證券加盟基金論壇上透露,深交所已經(jīng)以專項資產(chǎn)管理計劃和房地產(chǎn)加盟信托基金兩種方式上報了REITs產(chǎn)品模式.　

　　而就在之前不久,11月14日,聯(lián)華信托正式公布,公司原總裁、房地產(chǎn)信托領(lǐng)軍人物李曉東辭職.　據(jù)悉,現(xiàn)在李曉東出任建銀精瑞資產(chǎn)管理有限公司董事長.　

　　醞釀數(shù)年之久的房地產(chǎn)信托加盟基金在政策放行上已無障礙,但是為之付出數(shù)年心血,將聯(lián)華信托打造為銀監(jiān)會“欽定”房地產(chǎn)加盟信托基金方案設(shè)計者之一的李曉東卻臨陣辭職,其中緣由耐人尋味.　

　　信托公司或成“陪練”

　　不論從政策環(huán)境還是市場環(huán)境來看,現(xiàn)在都是推出REITs的好時機.　但是,經(jīng)過批準的REITs只能說“準生證”已拿,而“戶口”卻還沒落定,在國內(nèi)分業(yè)監(jiān)管的模式下,究竟由誰來做由誰來管呢?

　　“對信托公司來說,關(guān)鍵在于是否讓它作為參與主體.　之前在銀監(jiān)會的推動下,信托公司嘗試做過類REITs產(chǎn)品.　這些產(chǎn)品上市就必須建立一個二級市場,有獨立的數(shù)據(jù)和審計系統(tǒng),這一點必然會受到證監(jiān)會的質(zhì)疑.　信托公司不是證監(jiān)會監(jiān)管的,證監(jiān)會對信托公司不熟悉,對無法控制,管理渠道也不暢通,很有可能是以基金產(chǎn)品的形式發(fā)行,由基金公司作為參與主體.　這樣的話,對信托公司反而是一種傷害.　”安信證券證券信托行業(yè)研究員黃立平這樣分析.　

　　信托公司會不會成為REITs的參與主體呢?其實細讀深交所所長宋麗萍的有關(guān)發(fā)言,可以看到“深交所參與了證監(jiān)會REITs工作小組關(guān)于REITs基金模式的可行性論證”.　這至少已經(jīng)透露了兩點信息,優(yōu)先,REITs將由證監(jiān)會主管;第二,宋麗萍是在證券加盟基金論壇上做此表示的,“交易所如果將REITs作為一種基金產(chǎn)品上市的話,基金和證券公司就是REITs的主要參與者,而非信托公司了”,黃立平認為.　

　　種種信息均表明,REITs這塊大蛋糕很可能輪不到信托公司來分一杯羹.　早在2004年底,銀監(jiān)會曾發(fā)布《信托加盟公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》,其規(guī)范的業(yè)務(wù)包括REITs和房地產(chǎn)借錢,后因房地產(chǎn)加盟收緊,這一辦法征求意見后未正式出臺.　今年年初,也傳出銀監(jiān)會正在起草信托公司開展REITs業(yè)務(wù)的相關(guān)管理辦法征求意見稿,并稱由北國投、聯(lián)華信托、衡平信托和中原信托5家信托公司主要參與撰稿,但亦無下文.　

　　信托業(yè)協(xié)會高等研究員王巍對記者表示,目前只有大的方針政策出來,REITs具體的運作模式還未定,將來有可能是深交所推出基金產(chǎn)品,也可能是成立專門的房地產(chǎn)信托加盟基金公司,總之還不一定是信托公司來做.　

　　一位信托業(yè)內(nèi)人士得知此消息后表示,“以前信托公司也做過類REITs產(chǎn)品,默默地做,不出聲兒.　現(xiàn)在明確要上市并且不讓信托公司參與的話,這塊業(yè)務(wù)反而要完全丟掉了”.